信达证券601059）股份有限公司马铮,程丽丽近期对劲仔食物003000）实行钻研并公布了钻研告诉《势能延续，结余亮眼》，本告诉对劲仔食物给出买入评级，目今股价为12.85元。

　　利润率晋升逻辑赓续演绎。24Q2归母净利率估计为10.0%-12.8%，同比晋升2.0-4.8pct，闭键系营收拉长带来的范畴效应及供应链效益优化食品，同时闭键原原料鳀鱼食品、鹌鹑蛋、黄豆等代价同比有所降低食品。往后瞻望，公司利润率比拟其他零食厂商仍有较大的晋升空间，范畴效应及墟市位置进一步深化下，公司结余材干希望赓续晋升。

　　渠道新品势能促进下，咱们估计24Q2收入希望延续较高拉长。公司刚强聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”繁荣计谋，量贩零食、今世渠道、海表墟市等全渠道放量希望促进收入赓续维持较速拉长食品。公司具备打造大单品的经历，近年大包装放量晋升渠道掩盖面深化品牌力和渠道力。同时公司也正在踊跃促进品牌化升级，推出深海鳀鱼、短保豆干、溏心鹌鹑蛋等改进升级产物，进一步深化矫健零食物类认知。往后瞻望，渠道扩张及新品动能双轮驱动下，公司营收希望延续势头向上。

　　结余预测与投资评级：往后瞻望，公司生长旅途大白，渠道端流畅发迹，目今仍处于今世渠道盈利开释期。新品鹌鹑蛋23年敏捷放量，24年品类盈利希望延续，产能开释及原原料本钱回落下，利润率晋升希望延续。持久来看，公司具备大单品培植的经历和材干，凯旋打造幼鱼干、鹌鹑蛋等大单品，希望赓续积蓄价钱。咱们估计24-26年公司每股收益别离为0.67/0.85/1.06元，维护对公司的“买入”评级。

　　危机身分：鳀鱼干代价上涨；鹌鹑蛋爬坡不足预期；新渠道关于老渠道的攻击；食物平和题目。

　　数据中央依照近三年公布的研报数据策画，广发证券胡慧钻研员团队对该股钻研较为长远，近三年预测切实度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为结余3.05亿，依照现价换算的预测PE为18.9。

　　该股比来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构方针均价为17.67。

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