2024年1月8日，紫燕食物发表《2024年节造性股票慰勉策画（草案）》，拟向192名慰勉对象授予节造性股票246.45万股，占本慰勉策画草案布告时公司总股本的0.6%，授予价值为10.89元每股，为本慰勉策画草案布告前20个买卖日公司股票买卖均价的50%。

　　慰勉周围大，绑定焦点员工及技巧骨干。本慰勉策画授予的慰勉对象总人数为192人，占公司2023岁尾员工总数1,999人的9.60%，搜罗正在公司（含子公司）任职的焦点员工及技巧骨干，人均获授的节造性股票数目为1.28万股，要紧主意是为了宽裕调鼓动工主动性食品，有用地将焦点员工便宜与公司便宜、股东便宜绑定正在一同食品。

　　慰勉方针保守，触发前提合理食品。依照慰勉策画，公司2024-2026年的收入同比增速方针辞别为+19%/+15.97%/+13.77%，净利润同比增速方针辞别为+15%/+13.04%/+11.54%，收入同比增速方针高于净利润同比增速方针。依照恳求，公司完毕收入或者净利润一项目标即可完毕100%解锁，完毕收入或者净利润方针的70%及以上即可完毕等比例解锁，咱们以为公司正在现实方针拟订的历程中研讨了现在宏观筹备处境，未拟订较为激进的方针，生机更多员工不妨得回公司繁荣盈利，依照该草案，估计2024-2027年的摊销用度辞别为1002/987/472/114万元，估计对利润影响较幼。

　　本钱盈利希望延续，后续希望保留高分红。2023年前三季度生意收入/归母净利润为28.16/3.41亿元食品，同比+2.68%/+50.03%，归母净利润同比增速高于收入要紧因为原资料价值的降低，2023年11月进口牛肉价值同比-23.77%，比拟2022年下半年最高点-31.08%，现在猪肉、鸡肉价值仍低位运转，咱们估计2024年本钱盈利希望延续。公司上市从此现金分红率高，2022年股利支出率为139.29%，估计异日高分红希望延续。

　　盈余预测和投资评级：公司是佐餐卤味行业的龙头，现在仍处于连锁化的早期，公司希望依附卓绝的产物&品牌力食品食品，成熟的单店模子，相对寰宇化的供应链结构，以及安宁的经销商团队率先抢占市集份额。咱们估计公司2023-2025年EPS辞别为0.95/1.11/1.30元，对应PE为24/20/17倍，支柱“增持”评级。

　　危险提示：1）同店拉长不足预期；2）原资料供应价值震动影响公司毛利率和盈余本领；3）加盟形式筹备料理危险；4）门店扩张不足预期；5）公司本钱改革不足预期；6）食物安宁题目。

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